■民企融资加减法·行动篇
南方网讯（全媒体记者/张俊）为优质民营企业纾困，主流券商纷纷出手。近日，广东最大规模券商广发证券出资20亿元参与纾困计划。
记者从广发证券获悉，为贯彻落实习近平总书记在民营企业座谈会上的重要讲话精神，响应中国证券业协会提出为优质民营企业纾困的号召，广发证券以自有出资10亿元成立“证券行业支持民企发展系列之广发资管FOF单一资产管理计划”（简称“广发资管FOF单一资产管理计划”），积极为优质民营企业纾解股票质押流动性风险提供强有力的资金支持。此外，广发证券将以10亿元自有资金通过全资子公司广发信德投资管理有限公司所管理的基金向市场投放。
“广发资管FOF单一资产管理计划”由广发证券的全资子公司广发证券资产管理（广东）有限公司（简称“广发资管”）作为计划管理人，以FOF投资的形式，主要投资于广发资管联合各方资金共同成立的子计划。广发资管将对该产品进行主动管理投资，基于对上市公司的价值判断，以股权投资和股票质押的双重筛选原则，遵循市场化运作机制筛选适合进行流动性支持的标的，并按市场化价值判断进行投资。通过股权投资和债权投资形式，既支持股票质押流动性，也兼具参与上市公司财务投资、助力优质民营企业成长的特性。
2018年A股市场受多重因素影响波动较大，不少上市公司（尤其是民营上市企业）面临大量股票质押跌破质押平仓线的情况，这些风险一旦传导到企业的生产经营活动中，或将产生系统性影响。在此背景下，中国证券业协会提出了证券行业支持民营企业发展系列资产管理计划的意向性方案，由11家证券公司出资210亿元设立母资管计划，广发证券是其欧亿登录心成员之一。
广发证券相关负责人表示，在产品管理方面，计划将发挥广发证券综合金融服务能力、投行/并购资源以及广发资管主动投研管理的优势，加强标的上市公司资产的流动性，优化上市公司资产结构，促进上市公司健康发展。
未来，广发证券还将与各类型地方国资企业、国有资产投资平台、商业银行、保险公司等多方合作，设立系列资产管理计划，积极帮扶优质民营企业利用市场化手段化解股票质押流动性风险；在保持上市公司控制权和治理结构相对稳定的前提下，助力民营企业高质量、稳健发展。
记者观察
券商纾困民企 提振市场信心
随着部分个股股价的单边下跌，一些民企上市公司大股东股票质押风险成为亟待解决的问题，其中质押率高达七成以上的上市公司大股东不在少数。一旦这部分股票爆仓，个股的流动性风险将随之而来，从而对整个市场造成负面影响。
此前已经有券商在平仓线附近不立即进行平仓，给质押股票的大股东一定的缓冲期。此次，大型券商纾困民企更进一步：直接投资优质民企。无论市场底何时到来，此举给A股市场投资者提振了信心，值得点赞。
从10月下旬至今，金融管理部门和金融机构响应号召纾困民企的举措密集出台。10月22日，中国证券业协会官网发文称，11家证券公司达成意向，出资210亿元设立旨在纾解股票质押风险的母资管计划。这些券商包括：中信证券、国泰君安、银河证券、华泰证券、招商证券、国信证券、海通证券、申万宏源、中信建投、广发证券、天风证券。
A股市场的结构将发生重大改变，即资金将主要流向优质蓝筹和成长股，大部分业绩平庸不专注主业的公司将如成熟市场中的仙股一样越来越难得到资金青睐。因此，此次包括券商在内的金融机构所选的救助目标，也将备受市场关注。
值得注意的是，这些参与救助的券商，绝大部分是上市券商，属于公众公司。纾困资金如何慎重选择标的，以达到既能起到扶助作用、又不至于造成严重亏损难以对股东交代，未来对这些券商是一个考验。
皖公网安备60802882808288号